[45기 박서현] 활동 후기 > 활동후기

EIC 활동이 어느덧 끝나가고 있다. 총 네 번의 대회를 치르고 다양한 강연을 들으며, 대학생 신분으로서 경험한 활동 중 가장 기억에 남는 시간이었던 것 같다.

OT에서 처음 8조를 만났을 때는 정말 어색했다. 학교 안에서만 활동하던 나에게 학교, 나이, 지역이 모두 다른 사람들과 약 4개월 동안 한 팀이 되어 대회를 치른다는 것이 낯설기만 했다. 그런데 이상하게 어색함과 동시에 설렘도 있었다.

모든 대회가 애정 가득한 경험이었지만, 특히 기억에 남는 두 대회를 중심으로 적어보려 한다.

[기업 분석대회]
우리 조는 셀트리온을 분석 기업으로 배정받았다. 사실 나는 바이오 분야에 거의 문외한이었고 선호 분야도 아니었다. 게다가 우리 조의 셀트리온 선호 순위도 3위였기에, 셀트리온이 선정될 줄은 몰랐다.
기업이 정해지고 나서는 보고서의 전반적인 틀을 짠 뒤 거시 경제 분석부터 시작했다. 당시 트럼프의 IRA 정책, 생물 보안법 등 바이오시밀러 산업에 우호적인 정책들이 등장하고 있었고, 이를 조사하면서 점차 셀트리온 분석에 흥미를 느끼게 되었다.

바이오시밀러 산업 분석과 경쟁사 분석까지는 비교적 순조롭게 진행되었다. 그러나 가장 어려웠던 부분은 단연 밸류에이션이었다. 매출 추정 방식으로 두 가지 안이 있었는데, 첫 번째는 제품 시장 규모 / 점유율 방식은 글로벌 시장(특히 미국·유럽)의 비중이 너무 커서 정확한 점유율 데이터를 확보하기 어려웠다. 두 번째는 PXQXR 방식으로 방향을 틀었고 제품별 약가와 잠재 환자 수를 추정했고, 전체 매출추정 이후 DCF를 적용해 밸류에이션을 진행했다.

결과적으로 수상은 하지 못했지만, 조장 상훈 오빠의 주도 아래 밸류에이션을 깊이 배우는 값진 시간이었다.

[자산운용 대회]
자산운용 대회에서는 무려 2등을 수상했다. 우리 조는 ‘노션’을 적극적으로 활용해 각자 맡은 섹터의 시황을 정리해 공유했고, 이를 기반으로 토론하며 포트폴리오를 계속 수정했다. 최종적으로 약 70번의 포트폴리오 리밸런싱을 했다.
특히 ‘AI 버블’ 우려가 커졌던 시기에 우리 조는 과감하게 전 종목 매도를 결정했고, 하이닉스를 제외한 모든 종목을 경기방어주 중심으로 재편했다.
마지막 날 오후까지 순위는 8등이었고 솔직히 마음을 내려놓았었다. 그런데 장 마감 직전에 4위로 급상승하며 전략의 유효성을 확인했고, 결국 2등이라는 결과를 얻었다.
우리 조가 수상할 수 있었던 핵심은 일관된 투자전략과 버블 리스크에 대한 빠른 대응, 이 두 가지였다고 생각한다.

EIC 활동을 돌아보면 단순히 대회를 여러 번 치렀다는 의미를 넘어, 내가 어떤 방식으로 사람들과 협력하고 성장하는지를 실제로 체감한 시간이었던 것 같다. 서로의 강점이 다르고 의견 충돌도 있었지만, 그 과정에서 팀 프로젝트의 묘미를 배울 수 있었다. 특히 조원들이 각자 맡은 역할에 책임감을 가지고 움직이는 모습을 보며 나 역시 더 좋은 팀원이 되고 싶다는 마음이 생겼다. 이번 활동이 끝이라고 생각하면 아쉽지만, 동시에 여기서 쌓은 배움과 인연들이 더 큰 도전으로 이어질 것 같아 기대된다.

2025년 하반기를 EIC, 그리고 8조와 함께해서 참 의미 있게 보낼 수 있었다. 마지막 비즈니스모델 대회까지 유종의 미를 거뒀다고 생각하며, 모든 코스생과 이사회 분들 모두 좋은 연말을 보냈으면 좋겠다.

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